| 据《金融时报》报道，近一段时间以来，人民币对美元呈现加速跑的趋势，港币现钞兑换人民币也首次跌破1比1。由此，长达13年的港币比人民币贵的历史走到了尽头。 如何看待人民币升值？人民币汇率升值的趋势如何？围绕人民币升值问题，或许我们只有通过“多视角”透视，才能找到更为理性的答案。 从真实有效汇率来看，人民币是在贬值？ 近期，中国经济指标和宏观经济发展趋势强化了人民币升值的预期。今年以来，进出口增速加快，但出口增速继续高于进口增速，贸易顺差扩大。前三季度进出口总额累计达1.3万亿美元，同比增长24.3%，其中出口增长26.5%，进口增长21.7%，贸易顺差为1098.5亿美元，超过2005年全年水平，外汇储备也高达一万亿美元。另一方面，中国经济增长保持着良好的发展势头，宏观调控效果初见成效。 看待人民币币值需要从“对美元汇率”转向“对一篮子货币汇率”的视角。2005年7月21日，人民币汇率机制改革后，人民币汇率已从固定汇率变为以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。因而，随着贸易多元化和国际货币间汇率波动的加剧，看待人民币币值需要从“对美元汇率”转向“有效汇率”，也就是对一篮子货币汇率的视角。近期，进口价格涨幅显著超过出口价格涨幅，这种情况一般在货币贬值的情况下才会发生。也就是说，从真实有效汇率(REER)来看，人民币是在贬值。 我国企业适应人民币汇率升值的能力在增强 近期人民币汇率制度变动趋势，也反映出改革成效显著，市场经济主体适应人民币汇率波动能力增强。人民币兑美元自去年7月汇改后一直保持着升值趋势，但同时，今年以来贸易顺差却屡次创出历史新高，也就是说人民币升值并未降低贸易顺差的增长，这说明我国企业适应人民币汇率升值的能力在增强。同时，国有商业银行改革进展顺利，经过改革，改制银行的资本充足率、资产质量显著提高，盈利能力和财务可持续能力明显增强，改革成效显著。正如周小川所指出的，中国金融体系与三四年前已不可同日而语，各大银行已具备了足够实力去应对更有弹性的人民币。 人民币升值并不能解决中长期的经济问题。因此，必须采取综合措施逐步解决。从短期看，可采取扩大进口、市场开放、调整FDI优惠政策、实施“走出去”战略来缓解此矛盾。同时，必须继续采取加大公开市场操作力度、继续发行定向央行票据等综合性措施回收银行体系流动性，防止经济过热和资产价格泡沫。从中长期看，应围绕扩大内需、降低储蓄率进行一系列政策调整。如增加教育、医疗和社会保障投入，提高居民可支配收入，增加农村地区的基础设施投资等。 今后人民币汇率变动将是常态 在更为市场化的汇率形成机制下，今后人民币汇率变动将是常态。 随着人民币汇率制度改革的不断推进，看待人民币汇率的波动不能只盯住美元，也不能从短期看人民币汇率的波动，更不能把人民币汇率的升值，看成是解决国际收支失衡的灵丹妙药，“多视角”透视人民币汇率才能正确理解人民币汇率的波动。
| 
